Wyniki funduszy obligacji w 2009 roku

Dużą rozbieżność wyników można zaobserwować w grupie krajowych funduszy papierów dłużnych. Najlepsze spośród analizowanych funduszy zarobiły nieco ponad 10% w skali roku. Najgorsze wśród funduszy obligacji przyniosły inwestorom ujemne stopy zwrotu. Najlepszym przykładem w tym segmencie jest fundusz Allianz Obligacji. Zarządzający tym funduszem nie popisali się, gdyż Allianz Obligacji przyniósł stratę na poziomie 2,4%.


Bardzo ciekawie wyglądają wyniki funduszy obligacji inwestujących kapitał poza granicami Polski. Imponującą stopę zwrotu osiągnął Pioneer TFI, gdyż zysk ukształtował się na poziomie prawie 60%. Warto zwrócić uwagę, że fundusz ten inwestował kapitał w obligacje dolarowe.


Tak wysokie stopy zwrotu możliwe były głównie dzięki inwestycją w papiery o podwyższonym ryzyku, czyli o takich, które znajdują się poniżej ratingu inwestycyjnego. Drugim czynnikiem sukcesu były inwestycje w papiery uprzywilejowane, co do dywidendy.


Po raz kolejny powtórzę fakt, że rok 2009 stał po znakiem powrotu apetytu na ryzyko. Nie dziwi wobec tego fakt, że inwestorzy odkupywali wcześniej wyprzedane aktywa. Wśród nich znalazły się m.in. wysokooprocentowane obligacje o podwyższonym ryzyku.


Fakt, że piszę obecnie o obligacjach nie oznacza wcale, że należy utożsamiać ten rodzaj aktywu z bezpieczną inwestycją. Skala ryzyka niejednokrotnie jest równoznaczna z inwestycją w akcje. Obligacji o podwyższonym ryzyku na pewno nie można porównywać z obligacjami skarbowymi, które są bardzo bezpiecznymi papierami.


O tym jak ważne jest optymalne dobranie aktywów do portfela inwestycyjnego najlepiej świadczy wynik niektórych funduszy zarządzanych przez Superfund TFI. Przypomnę, że w 2008 roku były to jedne z najlepszych funduszy na rynku polskim. Rok 2009 okazał się zupełnie inny. Analizowane fundusze przyniosły inwestorom ogromne straty.


Wyniki Superfund TFI zdecydowanie zniechęcają do lokowania kapitału w taki rodzaj aktywów. Mimo to uważam, że tego rodzaju fundusze powinny być obligatoryjnym elementem długoterminowego portfela inwestycyjnego. Argumentuje to faktem, że inwestycja określonej części portfela w ten rodzaj funduszy w długim terminie niweluje ryzyko.


Oczywiście istnieje bardzo duża pokusa inwestycji 100% portfela w tego rodzaju fundusze. Pokusa ta może być motywowana chociażby wynikami, jakie osiągnęły te aktywa w 2008 roku. Przypomnę, że jedna z podstawowych zasad inwestowania mówi, aby nie wkładać wszystkich jajek do jednego koszyka. Umiejętna dywersyfikacja portfela to podstawa sukcesu w długoterminowej inwestycji.

Link do ofert najlepszych funduszy obligacyjnych

ireneusz

O Autorze
Artykuły