Warren Buffett – nawet mistrz się czasem myli

Kariera zawodowa Warrena Buffetta trwa już ponad 50 lat, jednak nigdy wcześniej inwestor nie poniósł takich strat jak w ciągu kilku ostatnich miesięcy. Nie tak dawno temu, bo w połowie października 2008 inwestor na łamach „New York Times-a” w artykule „Kupuj amerykańskie akcje. Ja kupię” zachęcał do inwestowania kapitału na parkiecie. Od tego czasu akcje Berkshire Hathaway (firma ubezpieczeniowa zarządzana przez Buffetta) potaniały o 35%. Dla porównania indeks S&P 500 w identycznym czasie spadł o 20%. Sam inwestor przyznał się do swoich nietrafnych decyzji na łamach corocznego listu do akcjonariuszy swojej firmy ubezpieczeniowej.

Pisał w nim o błędnej decyzji kupna akcji ConocoloPhillips w momencie, gdy ceny gazu oraz ropy znajdowały się na górce. Ta inwestycja kosztowała go 3 mld. dol. straty. Również kapitał zaangażowany w akcje dwóch irlandzkich banków okazał się błędna decyzją. Wartość banków, w które zainwestował Buffett spadła w końcu 2008 r. o około 90%. Specjaliści wymieniają kolejne nietrafne decyzje wyroczni z Omaha, do których na pewno należy zaliczyć niedoszacowanie negatywnych konsekwencji na rynku kredytów subprime. Błędem wydaje się być również kupno akcji GE w połowie października 2008 r., gdyż jego cena jego akcji jest teraz o połowę mniejsza.

Warren Buffett często przestrzegał przed instrumentami pochodnymi, mimo to blisko szczytu hossy wystawił wiele długoterminowych opcji put na indeksy rynku akcji. To nie koniec kłopotów genialnego inwestora. Buffett wskutek zawirowań na rynkach finansowych stracił pierwszą pozycję na liście najbogatszych ludzi świata magazynu Forbes, a agencja ratingowa Fitch obniżyła standing kredytowy jego firmy ubezpieczeniowej z AAA do AA+. Również w mediach pojawiła się fala krytyki skierowana w stronę inwestora.

Dziennikarze podśmiewają się z Buffetta twierdząc, że za wszelką cenę ratuje rynek akcji co utożsamiają z działaniem charytatywnym. Pojawiły się również artykuły o inwestorach, którzy zarobili krocie na spadku wartości Berkshire Hathaway. Było to możliwe dzięki krótkiej sprzedaży akcji firmy ubezpieczeniowej. Mimo że Warren Buffett w ciągu kilku ostatnich miesięcy odstępował od swoich żelaznych zasad (duże zaangażowanie na rynku instrumentów pochodnych, wymuszona sprzedaż „świeżych” akcji Johnson&Johnson) to wielu uważa, że za kilka lat to właśnie te ruchy będą uważane z przyczynę kolejnego sukcesu inwestora.

Wśród pozytywnych aspektów należy niewątpliwe wymienić zagwarantowanie 10% dywidendy przez najbliżej lata, czy też możliwość kupna w przyszłości akcji spółki po tej samej cenie, co było skutkiem negocjacji przy kupnie akcji GE. Również BH posiada wiele plusów, do których z pewnością można zaliczyć 24 mld. dol. gotówki, które stanowią dla firmy doskonałą poduszkę finansową. Minusem biznesu prowadzonego przez Warrena Buffetta jest sam wiek inwestora (78 lat). Mimo, że w corocznym liście do akcjonariuszy inwestor zapewnia, że wybrał już swojego następcę, to wielu wątpi czy godnie zastąpi on mistrza.

Warren Buffett posiada cechę, która jest charakterystyczna tylko i wyłącznie dla tego inwestora. Otóż posiada on umiejętność przetworzenia większej ilości informacji o większej ilości spółek niż ktokolwiek inny. W przeszłości tylko  dwa razy inwestor tak aktywnie namawiał do kupna akcji. Było to w 1974 r. (dwa lata później akcje były droższe o 80%) oraz 1979 r. (przez kolejne dwie dekady S&P 500 rósł średnio o około 17%). Oby i tym razem wyrocznia z Omaha nie myliła się.

ireneusz

O Autorze
Artykuły