Stosunek kredytów hipotecznych do PKB cały czas rośnie

Mimo że od kilku dobrych kwartałów europejska gospodarka pogrążona jest w kryzysie to stosunek wolumenu kredytów hipotecznych to PKB cały czas rośnie. Jak to jest możliwe, że rynek kredytów mieszkaniowych, który najbardziej ucierpiał w wyniku kryzysu odnotowuje zrost wspomnianego wskaźnika.


Oczywiści fakt, że stosunek kredytów hipotecznych do PKB nieustannie rośnie nie jest dowodem na ożywienie w gospodarce. Fakt ten jest raczej doskonałym przykładem paradoksu.


Paradoks ten na pierwszy rzut oka wydaje się być trudno wytłumaczalny, ale tak naprawdę dosyć łatwo jest go wytłumaczyć. Z kredytami hipotecznymi w trakcie trwania kryzysu było tak, że cały czas były one uruchamiane. Problem polegał nie na tym, że nagle zaprzestano wypłaty kredytów zabezpieczonych hipoteką, ale na tym, że dynamika wolumenu drastycznie zmalała.


Wytłumaczenie paradoksu analizowanego wskaźnika leży w jego drugiej części, czyli wartości PKB. Należy pamiętać o tym, że rok 2009 charakteryzował się tym, że wszystkie kraje Unii odnotowały ujemny przyrost PKB. Tutaj oczywiście należy wykluczyć Polskę, ale zajmujemy się obecnie analizą wskaźnika dla całej Unii.


Rewelacyjnym przykładem obrazującym paradoks wskaźnika jest sytuacja, jaka miała miejsce na Łotwie. W tym kraju saldo kredytów spadło o prawie 330 mln EUR. Mimo tak dużego spadku stosunek tych kredytów do PKB wzrósł aż o 5 p.p. Przyczyną takiego stanu rzeczy jest fakt, że tamtejsza gospodarka zanotowała spadek prawie o 20%.


Bardzo ciekawa sytuacja nastąpiła na rynku brytyjskim, gdyż właśnie tu nastąpił jeden z najdynamiczniejszych przyrostów kredytów hipotecznych. Piszę o rynku brytyjskim, gdyż charakteryzował się on bardzo dużym przewartościowaniem. Tutaj sytuacja była nieco inna niż na Łotwie. Przyrost kredytów jest tutaj wyjaśniany ogromem refinansowania zobowiązań przez Brytyjczyków.


Identyczna sytuacja miała miejsce w krajach skandynawskich, a konkretnie w Szwecji. W tym kraju oprocentowanie kredytu zmalało ponad dwukrotnie w porównaniu z rokiem ubiegłym. Naturalną rzeczą w takim przypadku jest fakt, że ogromna rzesza kredytobiorców zachęcona mniejszym kosztem kredytu zdecydowała się na jego zrefinansowanie.


Tutaj warto na chwilę zatrzymać się przy bardzo istotnej kwestii. Chodzi mi mianowicie o wybór między stałym i zmiennym oprocentowaniem. W krajach wymienionych powyżej, a także w większości rozwiniętych krajów europejskich klient ma możliwość wyboru oprocentowania między zmiennym i stałym wariantem. Jeżeli wierzyć statystykom to prawie połowa kredytów z 2009 roku została zaciągnięta przy opcji stałego oprocentowania. Ten ruch oceniam jak najbardziej pozytywnie, gdyż klienci ci zapewnili sobie nisko poziom oprocentowania nawet w momencie, kiedy stopy wzrosną. Tutaj warto zwrócić uwagę na nasz rodzimy rynek, na którym w zasadzie tylko oferta BZ WBK daje możliwość zaciągnięcia stałego oprocentowania. Warto również jednoznacznie powiedzieć, że jest ona mało atrakcyjna.


Jeżeli chodzi o wartość analizowanego w tym artykule wskaźnika dla Polski to można śmiało stwierdzić, że jest on na niskim poziomie. Żadnym pocieszeniem nie jest fakt, że jest to cecha charakterystyczna dla wszystkich krajów Europy Środkowej.


W klasyfikacji największych dłużników zwyciężyli obywatele Danii. Wskaźnik zadłużenia jest tutaj na poziomie 120% rocznego PKB, co jest wartością około trzykrotnie wyższą niż średnia dla całej Unii. Jeżeli chodzi o kraje najmniej zadłużone to należą do nich niewątpliwie Włochy. Ta sytuacji wynika tutaj z modelu życia. Bardzo popularne są tam domy wielopokoleniowe.

Zobacz ofertę kredytów mieszkaniowych

ireneusz

O Autorze
Artykuły