Słabe miesiące dla lokat strukturyzowanych

Minione 3 miesiące przyniosły słabe wyniki dla lokat strukturyzowanych. Niestety z około 92 tego typu produktów tylko 32 zakończyły swój żywot zyskiem. Najlepszą lokatą okazał się produkt oferowany przez Deutsche Bank. Lokata, która była skorelowana z rynkiem chińskim dała zarobić inwestorom ponad 16%.
   

Tak naprawdę specjaliści szacują, że dobra lokata strukturyzowana to taka, która przyniesie inwestorowi co najmniej 10% stopę zwrotu. Jeżeli spojrzymy na wyniku struktur z ostatniego kwartału to niestety biorąc pod uwagę powyższe założenie sytuacja wygląda tragicznie, gdyż tylko 5 lokat przyniosło przyzwoitą stopę zwrotu.
   

Oprócz wcześniej już wspomnianego produktu Deutsche Banku, który miał ekspozycję na rynek chiński, wśród zyskownych lokat znalazł się produkt Raiffeisen-a, która zarobiła ponad 14% dzięki osłabieniu amerykańskiej waluty. Wysoki, bo 11% zysk przyniosła druga lokata strukturyzowana ze stajni Deutsche Banku, która miała ekspozycję na spółki z indeksu WIG 20. Identyczną stopę zwrotu przyniosła inwestycja w produkt Citi Handlowego, która oprócz rynku akcyjnego skorelowana była z obligacjami.
   

Na uwagę zasługuje także wynik struktury dystrybuowanej przez bankowców z Kredyt Banku. Inwestycja ta przyniosła 10% stopę zwrotu. 9 struktur przyniosło stopę zwrotu z przedziału od 5% do 9% w skali roku. Na resztę produktów (czyli 78!) w ogóle nie warto zwracać uwagi, gdyż zarobiły one dla swoich klientów mniej niż klasyczne lokaty bankowe.
 

Zarabiaj na Lokatach Strukturyzowanych

W minionym kwartale największą popularnością wśród twórców lokat strukturyzowanych cieszyły się produkty, które były skorelowane z rynkiem walutowym. Z około 92 struktur aż 49 było powiązanych z rynkiem walutowym. Niestety taka strategia okazał się zgubna, gdyż to właśnie ta grupa lokat strukturyzowanych przyniosła największy zawód swoim inwestorom.
   

Najwięcej tego rodzaju produktów wypuścił na rynek bank BZ WBK oraz Raiffeisen. Drugą cechą charakterystyczną było to, że były to w przeważającej większości przypadków produktami o charakterze krótkoterminowym. Najczęściej twórcy lokat wybierali okres od 3 do 6 miesięcy. Tak krótki horyzont inwestycyjny mógł sprawiać wrażenie, że specjalistą od tych produktów będzie łatwiej przewidzieć kierunek, w którym będą podążały waluty. Okazało się jednak, że jest to błędne myślenie, gdyż zaledwie 6 spośród 49 walutowych lokat strukturyzowanych przyniosło zysk.
   

Tak złą statystykę można jednak w jakiś sposób usprawiedliwić. Często banki przygotowując ofertę lokaty ustrukturyzowanej proponują klientowi grę na wzrost lub na spadek waluty. Takie rozwiązanie jest oczywiście korzystne dla świadomych klientów. Jednak naturalnym jest to, że w danej sytuacji rynkowej połowa produktów nie sprawdzi się. W statystykach wygląda to fatalnie, ale klient powinien być zadowolony, gdyż ma prawo wyboru co do kierunku gry.
   

Nieudany kwartał zaliczyły także struktury, które powiązane były z rynkiem surowców. Co prawda płowa tych produktów przyniosła zysk, ale był on na tyle słaby, że ten sektor struktur należy uznać za słaby. Najlepszym rozwiązaniem już po raz kolejny okazały się struktury, które pozwalają na realizację zysku przed czasem. Są to tak zwane lokaty strukturyzowane z opcją autocall.
   

Cały czas sporym minusem rynku lokat strukturyzowanych jest brak konkretnych regulacji, które uporządkowałyby ten segment. Z brakiem regulacji wiąże się w naturalny sposób brak przejrzystości, a to w przypadku produktów inwestycyjnych jest bardzo istotne.
 

ireneusz

O Autorze
Artykuły