Rok od dna bessy

Pewnie mało, kto pamięta, ale to właśnie w lutym 2009 roku miało miejsce historyczne wydarzenie na Giełdzie Papierów Wartościowych. Otóż w tym dniu takie indeksy giełdowe jak WIG 20 oraz WIG odnotowały swoje wieloletnie minima.
   

Dziś z perspektywy czasu możemy śmiało powiedzieć, że wspomniany przeze mnie dzień okazał się końcem bessy, która rozpoczęła się 9 lipca 2007. Jej początek datuje się na 9 lipca, gdyż wówczas indeks WIG odnotował swoje maksima.
   

Minął dokładnie rok czasu od dnia, w którym indeksy odnotowały dołki. W ciągu tak krótkiego czasu indeksy pięły się cały czas do góry. Skala zwyżki był imponująca. Główny indeks giełdowy WIG zyskał aż 90%. Niewiele mniej, bo 80% urósł WIG 20.
   

Bardzo dobre wyniki indeksów w naturalny sposób przełożyły się na bardzo dobre wyniki funduszy inwestycyjnych. Nie zaskoczę na pewno nikogo, gdy napiszę, że najlepiej sprawowały się fundusze akcyjne, a zwłaszcza te o agresywnej strategii inwestycyjnej. Średnia stopa zwrotu okazała się gorsza od wyników indeksów. Ukształtowała się ona na poziomie prawie 70%.
   

Dla porównania najlepszy fundusz urósł nieco mniej niż 90%, czyli ponownie był to wynik gorszy od indeksu. W tym momencie warto przytoczyć ciekawą statystykę. Otóż okazało się, że fundusz, który w analizowanym okresie dał zarobić najwięcej, jednocześnie w trakcie trwania bessy przyniósł największą stratę. Jego strata w trakcie trwania bessy wyniosła około 75%.
   

Jeżeli chodzi o ciekawe wyliczenia statystyczne to warto zwrócić uwagę na fakt, że mimo prawie 100% wzrostu wyceny jednostki funduszu, jej cena wróci do poziomu ze szczytu, gdy fundusz ten urośnie oprawie o 120%! Nie będzie wielką tajemnicą, jeżeli napiszę, że funduszem tym jest fundusz Pekao Akcji Polskich.
   

Tak naprawdę problem odrabiania start dotyka wszystkich funduszy. Niektórym w większym, a niektórym w mniejszym stopniu. Poznaliśmy już fundusz, który ma do odrobienia najwięcej. Pora, więc poznać ten, który ma najmniejszy dystans do pokonania, by jego wycena wróciła do stanu sprzed bessy.
   

Funduszem tym jest Allianz Akcji. Pod analizowanym względem jest on w najlepszej sytuacji, gdyż do odrobienia całości start brakuje mu „tylko” 45% wzrostu. Podsumowując omawianą tematykę średnia starta polskich funduszy w okresie bessy wyniosła, około 67%, czyli prawie tyle samo ile wyniósł średni wzrost w ciągu minionych 12 miesięcy.
   

Rzeczywistość nie jest tak kolorowa jakby się wydawało. Doskonale zdają sobie z tego sprawę posiadacze jednostek uczestnictwa, którzy nabywali je na szczycie hossy. Osoby te wciąż są na prawie 50% minusie, a to jest jednoznaczne z tym, że aby wyjść na zero ich aktywa muszą urosnąć o ponad 80%.
   

Taki stan rzeczy oznacza, że wzrost musiałby osiągnąć poziom znacznie większy niż ten, jaki obserwowaliśmy w minionym roku. Tutaj warto powiedzieć, że nic nie rośnie do nieba. Rok 2009 był rewelacyjny i z pewnością rok obecny nie powtórzy tego wyniku. Niektórzy inwestorzy na pewno nie będą zadowoleni z tego, co teraz napiszę, ale wyjście na zero, o którym wspomniałem może zająć kilka lat. W dużo gorszej sytuacji są posiadacze tzw. „misiów”, czyli jednostek uczestnictwa funduszy inwestujących w małe i średnie przedsiębiorstwa. Tutaj skala zwyżki musi sięgnąć prawie 130%!


Ci, którzy pomyśleli o dywersyfikacji swojego portfela i nie rzucili się na rozreklamowane fundusze akcyjne są lepszej sytuacji. Wyniki funduszy mieszanych sprawiają, że aby wycena osiągnęła stan sprzed kryzysu muszą one urosnąć o wiele mniej niż fundusze akcyjne.

Sprawdź ofertę najlepszych funduszy akcyjnych

ireneusz

O Autorze
Artykuły