Problem z regulacją działalności funduszy hedgingowych

Fundusze hedgingowe nie podlegają obecnie szczegółowym regulacjom prawnym. Są jednak praktyczne przykłady jak np. w stosunku fuzji Deutsche Boerse AG z LSE, gdzie fundusze hedgingowe przejęły znaczący pakiet akcji niemieckiej giełdy i zablokowały połączenie tych dwóch europejskich giełd. Operacja ta była przygotowywana przez Niemców przez kilka lat i została przez atak funduszy zatrzymana. Takie wydarzenia rodzą potrzebę dyskusji nad koniecznością wprowadzenia regulacji wobec tych podmiotów.       
 

Komisja Europejska nie widzi potrzeby ograniczania działalności tych funduszy, chce płynnie je wkomponować w regulacje UCITS (europejskich zasad dotyczących funduszy inwestycyjnych). Obecnie pracuje grupa robocza, która ma sprecyzować dokładnie obszar działalności funduszy hedgingowych na terenie Europy. Coraz większe aktywa funduszy, hedgingowych i bardzo agresywne strategie inwestycyjne obudziły czujność organów nadzoru kapitałowego w USA i Wielkiej Brytanii. Amerykańska Komisja Papierów Wartościowych SEC wprowadziła od lutego 2006 pewne wymogi wobec funduszy hedgingowych. Obecne przepisy nakazują rejestrowanie się funduszom, jeśli mają aktywa większe niż 25 mln dolarów oraz obsługują więcej niż 15 inwestorów. Fundusze muszą również przekazać informacje o swoim kierownictwie i wewnętrznych procedurach bezpieczeństwa. W Wielkiej Brytanii ograniczenia będą znacznie bardziej restrykcyjne. Planowane są normy w zakresie odpowiedniej dywersyfikacji portfeli funduszów, limitów zaciąganych kredytów do wysokości 100% posiadanych aktywów.                        

Władze niemieckie nauczone przykładem w Deutsche Boerse AG chcą wprowadzić szczegółowe przepisy dotyczące inwestorów instytucjonalnych w zakresie dostępu do kapitału spółek giełdowych. Fundusze hedgingowe wraz z rozwojem z niszowych alternatywnych form inwestowania dla zamożnych stały się bardzo poważnymi graczami na rynku międzynarodowym. Na rynkach inwestują środkami bankowymi oraz funduszy emerytalnych, naturalne wydaje się, więc, że są potrzebna przepisy, które będą dbały o bezpieczeństwo indywidualnych klientów. 

tomasz

O Autorze
Artykuły