Niezbyt optymistyczne prognozy dla GPW na 2010 rok

Dokonałem analizy rynku akcji i stwierdziłem, że mimo przewidywanego wzrostu napływu środków ze strony TFI wzrosty, który w przyszłym roku nie widzę szans na dalsze wzrosty na GPW. Po pierwsze, po kilku dobrych miesiącach sesji wzrostowych rynek dojrzał do korekty. Impulsem przemawiającym za teorią pojawienia się korekty jest obawa o realizację prognoz finansowych przedsiębiorstw.

Nadchodzący rok może okazać się bardzo dobry dla TFI pod względem sprzedaży jednostek.  W szczególności, jeżeli osoby odpowiedzialne za marketing wykorzystają to, co wydarzyło się w ciągu ostatnich 12 miesięcy. W lutym 2010 roku minie rok odkąd WIG 20 oddalił się od dołka bessy o 100%, a zatem stopy zwrotu funduszy inwestycyjnych z ostatnich 12 miesięcy powinny być imponujące i powinny przyciągać potencjalnych inwestorów. Dla klienta dobrym rozwiązaniem byłoby, gdyby budżety TFI bardziej skierowane były na obniżenie opłat za zarządzanie, a nie kampanie reklamowe. Oczywiście tej materii musi być zachowany optymalny balans, gdyż nie można popadać w skrajności. Według mojej opinii wyniki sprzedażowe jednostek za 2010 rok nie będą poparte w wzrostach wartości jednostek TFI.

Po drugie wzrosty na warszawskim parkiecie może powstrzymać pojawienie się kilku dużych ofert publicznych. Taka sytuacja zawsze wiąże się z ucieczką kapitału ze starych spółek i zbieraniem gotówki na akcje z nowych emisji. Przypomnę tylko, że w 2010 roku na giełdzie mają pojawić się oferty takich spółek jak: drugi pakiet akcji PGE, Enea, Polkomtel oraz sama GPW.

Oczywiście nie należy zapominać o ryzyku pojawienia się kolejnych złych informacji z państw objętych kryzysem (np. niedawna informacja z Grecji), czy też upadku znanej instytucji finansowej jako pokłosie recesji. Dosyć powszechna jest teoria, że obecna hossa opiera się na dolarowym carry-trade. W sytuacji, kiedy FED zasugeruje gotowość do podwyższania stóp procentowych ten stan rzeczy zostanie zakończony i wówczas rynek akcji być może nie będzie rósł.

Niestety ci, którzy prognozują wzrost cen mieszkań w nowym roku mogą się rozczarować. Co prawda na rynku pracy nastąpi poprawa, dostępność kredytów hipotecznych zwiększy się, wzrośnie PKB, ale na wzrost cen mieszkań w 2010 roku to jeszcze za wcześnie. Może nawet dojść do tego, że ceny mieszkań w nowym roku spadną. Ten scenariusz jest mało prawdopodobny, ale należy również wziąć go pod uwagę dokonując decyzji inwestycyjnych.

Za teorią w myśl, której ceny mieszkań nie ulegną zwiększeniu przemawia również fakt, że najprościej w świecie banki nie są jeszcze gotowe do dynamicznego wzrostu akcji kredytowej. Banki mimo znacznej poprawy płynności finansowej nie posiadają wystarczająco dużej bazy depozytowej, by na dobre rozruszać rynek kredytów mieszkaniowych. Bez zwiększenia sprzedaży kredytów hipotecznych, którymi klienci finansują zakup nieruchomości popyt na nieruchomości nie wzrośnie. Zgodnie z teorią popytu i podaży to właśnie wzrost popytu sprawia, że cena rośnie. Reasumując najbardziej prawdopodobnym scenariuszem jest utrzymanie cen mieszkań na obecnym poziomie. Ich wzrostu należy spodziewać się w kolejnym 2011 roku.

Link do oferty najlepszych funduszy inwestycyjnych

Dla rekinów giełdy polecamy najlepszy rachunek maklerski w Beskidzkim Domu Maklerskim

ireneusz

O Autorze
Artykuły