Mimo dobrych danych makroekonomicznych ceny akcji spadają

Dosłownie kilka dni temu miała miejsce publikacja bardzo ważnych wskaźników. Otóż mieliśmy okazję poznać wartość indeksów nastrojów gospodarczych krajów Unii Europejskiej. Dane te noszą nazwę Economic Sentiment Indicato i są publikowane, co miesiąc przez Komisję Europejską.

Szacowane przez dyrektoriat generalny do spraw gospodarczych i finansowych wskaźniki podsumowują sytuację sektora przemysłu, usług, budownictwa i handlu detalicznego w gospodarce. Są one również odpowiedzialne za badanie nastrojów konsumentów w poszczególnych państwach członkowskich.

Dane są wystandaryzowane w ten sposób, że poziom 100 punktów reprezentuje długoterminową średnią z lat 1990-2008, co pozwala na oszacowanie, w której fazie cyklu znajdują się gospodarki Unii.

Po tym krótkim wstępie z teorii przejdźmy do interpretacji aktualnych odczytów. W styczniu indeksy dla Unii Europejskiej i strefy euro wyniosły odpowiednio 97,1 i 95,7 punktów. Takie wielkości oznaczają, że jest to już dziesiąty z rzędu wzrost tego wskaźnika.

Oczywiście dużym minusem jest fakt, że cały czas pozostają one poniżej długoterminowej średniej. Plusem oczywiście jest to, że indeks najprawdopodobniej już wkrótce osiągnie wartość 100 punktów. Osiągniecie poziomu 100 punktów będzie zinterpretowane, jako fakt, że aktywność gospodarcza znajduje się w stanie przeciętnym.

Przypomnę, że początek 2009 roku charakteryzował się tym, że analizowany indeks znajdował się na poziomie mniejszym niż 70 punktów. Ciekawie wygląda indeks nastrojów gospodarczych w poszczególnych krajach. Dwa kraje mogą pochwalić się wskaźnikiem o odczycie ponad 100 punktów. Należą do nich Dania i Włochy. Po drugiej stronie bieguna znalazła się Malta, Rumunia, Luxemburg oraz Bułgaria. Dla porównania wskaźnik dla Polski jest na poziomie 94,6 punktów.

Warto zwrócić uwagę na to, jaki element stał za wzrostem tego wskaźnika. Otóż odpowiedzialnym za to jest przemysł. Tutaj szczególną rolę odegrał bardzo silny wzrost zamówień prognozowanej produkcji. Kolejnym pozytywem jest fakt, że zmniejsza się poziom zapasów. Taki stan rzeczy można interpretować, jako fakt, że popyt okazał się większy niż wcześniej przewidywali producenci.

Takie elementy indeksu jak: nastroje konsumentów, ufność w sektorze usług oraz handlu detalicznego w całej unii i w strefie euro również poprawiały się lub co najmniej pozostawały bez zmian. Zmniejszył się element indeksu odpowiadający za nastroje w budownictwie.

Na rynku pojawiły się także istotne dane makroekonomiczne ze Stanów Zjednoczonych. Mam tu na myśli nowy odczyt liczby wniosków o zasiłek dla bezrobotnych. Otóż liczba ta spadła o około 8 000 w porównaniu z odczytem z zeszłego tygodnia. Pewnym rozczarowaniem jest fakt, że specjaliści spodziewali się spadku o 20 000 wniosków.

Nieznacznie (o 0,90% miesiąc do miesiąca), ale więcej niż oczekiwano, wzrosły zamówienia na dobra trwałe bez uwzględniania środków transportu. Całkowite zamówienia wzrosły trochę mniej (o 0,30%) z powodu spadku popytu na środki transportu lotniczego. Obydwie te dane pokazują poprawę sytuacji gospodarczej, ale też jednocześnie uświadamiają, że mające miejsce ożywienie w gospodarce amerykańskiej jest bardzo powolne.

Charakterystyczne dla ostatnich dni jest to, że odczyty danych makro są pozytywne, ale jednocześnie ceny akcji nurkują w dół. Być może jest tak, że giełdy dyskontują spodziewane odejście polityków od stymulowania gospodarki.

Link do funduszy inwestycyjnych

ireneusz

O Autorze
Artykuły