Dokąd zmierza polityka pieniężna ?

FED podjął bezprecedensową decyzję o obniżce stóp procentowych do minimalnego poziomu. Sytuacja ta miała miejsce kilka dobrych miesięcy temu. Dziś można powiedzieć, że plany pomocowe zdały swój egzamin i rozpędziły amerykańską gospodarkę. Za jak najbardziej zasadne pytanie uznaje się w obecnych czasach to, w którym kierunku zmierza teraz amerykańska polityka pieniężna?
 

Zgodnie z amerykańskim prawem prezes FED, który odpowiada za kształt amerykańskiej polityki pieniężnej odbywa cykliczne spotkania z komisją finansową amerykańskiej Izby Reprezentantów. Na ostatnim spotkaniu wygłosił on bardzo istotne zapewnienie. Otóż zadeklarował on, że stopy procentowe pozostaną na niskim poziomie. Bardzo ważne było również kolejne zapewnienie prezesa. Ogłosił on mianowicie, że FED posiada wszystkie niezbędne narzędzia, by wyjść z obecnej bardzo łagodnej polityki pieniężnej.

Ben Bernarke dokonał istotnej oceny runku pracy oraz rynku nieruchomości. Otóż stwierdził on, że sytuacja na rynku pracy jest bardzo słaba. Sytuację na rynku nieruchomości określił on jako nadal dość słabą. Jako dowód swojej oceny przedstawił on twarde dane makroekonomiczne, które w ostatnich tygodniach poznał rynek. Sytuacja wobec tego cały czas wygląda tak samo, a mianowicie tani kapitał, który zalał rynek będzie przyczyną pozytywnej sytuacji na amerykańskiej giełdzie. Ponadto prezes FED dokonał bardzo istotnej oceny ewentualnej bańki spekulacyjnej. Otóż stanowczo skrytykował on pogląd jakoby tworzyła się właśnie bańka spekulacyjna. Stwierdził on także, że aktywa wcale nie są przewartościowane.

Dowiedz się jak Bezpiecznie Inwestować

Nie tak dawno mieliśmy okazję poznać dane o zasiłkach dla bezrobotnych. Ku zaskoczeniu ekonomistów okazało się, że są one lepsze od ich oczekiwań. Liczba nowych podań osiągnęła poziom około 442 000. Ten wynik to poziom najniższy od sierpnia 2008 roku. Dane te to oczywiście bardzo wysoki wynik. Należy jednak zwrócić uwagę na fakt, że ulegają one systematycznej poprawie i sytuacja ta ma miejsce już od ponad roku. Taki stan rzeczy został zinterpretowany przez analityków jako oznakę tego, że amerykańska gospodarka w niedalekiej przyszłości zacznie generować wzrost zatrudnienia.

Poznaliśmy także raport z posiedzenia banku centralnego w Brazylii, który zajmował się sprawą stóp procentowych. Tutaj sytuacja jest zupełnie odmienna niż w Stanach Zjednoczonych. Wszyscy spodziewają się zaostrzenia polityki pieniężnej. Spodziewany wzrost stóp procentowych ma sięgnąć poziomu 0,5 punktu procentowego. Jak łatwo się domyślić w takim ruchu chodzi głównie o zwalczenie zjawiska inflacji, które zaczyna być poważnym zagrożeniem dla tamtejszego rynku. Obecnie sytuacja w Brazylii wygląda tak, że stopy procentowe znajdują się na poziomie 8,75%. Nie ulega wątpliwości, że kwestia podwyżki stóp procentowych dotknie wkrótce także Chiny.

Przypomnę, że nie tak dawno temu decyzję o podwyższeniu stóp procentowych podjęły Indie. Jak to się odbiło na notowaniach na tamtejszej giełdzie? Otóż reakcja była podręcznikowa. Giełda zanotowała spadek. Warto obserwować to co się dzieje na rynkach Chin, Indii oraz Brazylii, gdyż kraje te uważane są powszechnie za motor napędzający pokryzysową gospodarkę. Podsumowując nie powinniśmy się dziwić, gdy doświadczymy w najbliższych dniach korekty.

ireneusz

O Autorze
Artykuły